南宁市齐众燃气用具有限公司:基石护航、西南第一的资本故事怎么讲?

来自:石家庄德润化工有限公司

来源: 凤凰网奇点商业

堪称是地产行业和二级市场双料大佬的黄红云,迎来金科智慧服务(9666.HK)的敲钟仪式。这也意味着,已在A股上市的金科股份,成为了重庆首家民营A+H股企业。

11月17日现场,金科集团创始人与实控人黄红云行事一如既往地踏实稳健、不张扬,与他一起拿起鼓槌敲钟的,还有重庆市副市长陆克华、金科智慧服务董事长夏绍飞、中国物业管理协会会长沈建忠,在地方领导、左膀右臂和行业大拿的见证下,金科智慧服务正式在港交所挂牌。

根据wind数据显示,金科服务网上发行有效认购倍数为11.17倍,最终发售价为44.7港元/股,11月16日暗盘期间,股价涨幅为1.79%。

金科服务全球发售1.33亿股,募资净额为57.38亿港元,所募款项60%用于寻求选择性战略投资及收购机会;10%用于升级公司数字化及智能管理系统;20%用于发展增值服务;10%用于一般业务运营及营运资金。

截至9:30,金科服务股价为46.9港元/股,较开盘价涨4.92%。各项指标良好的金科服务,打响了物业新股反弹行情的第一枪。

知名地产分析师严跃进认为,从此次上市的情况看,实际上金科服务的股价表现还是不错的。部分近期上市的物业股,确实表现不好,所谓破发或下跌的现象比较多。

“对于此类物业股的走势来说,需要说明两点。第一、短期的波动有时候是受大盘的影响比较大,即资本市场的总体表现;第二、股价是否坚挺,要看未来的发展,尤其是物业企业的经营状况。”

第8家在管面积过亿企业

不得不说,金科智慧服务谋求上市,有种“好风凭借力”的感觉。

在物管行业上市窗口期,据奇点君不完全统计,2019年至今,A股市场有新正大、招商积余两家企业挂牌上市。H股上市的物管企业则如过江之鲫,金科服务是今年港股上市的第13只物业股,在它前头上市的第一服务、合景悠活和世茂服务接连破发,资本市场对物业股的态度已是“伤心太平洋”。

目前,还有包括华润万象、恒大物业、建发物业、融信服务等七八家物业企业处于递表排队状态。

作为发家重庆深耕20余年的西南龙头企业,从基本面和财务数据来看,金科服务的表现还算不错。

首先,金科服务是目前已上市企业中第8家规模破亿的企业,另外7家分别是碧桂园服务、绿城服务、雅生活服务、招商积余、保利物业、中海物业、彩生活。截止6月30日,金科服务在管面积为129.7百万平方米,合约面积255.5百万平方米,覆盖全国24个省、直辖市、自治区。

规模的增长得益于强大的母公司,2015-2019年,金科集团的合同销售额及销售面积复合增长率分别为70.3%和54.8%。

其次,金科服务第三方外拓的在管面积逐年增长,截至2020年6月30日,外拓的在管面积占比甚至超过了金科集团提供的在管面积占比,外拓面积占比达53.4%。这也符合金科服务减少母公司依赖程度的发展战略。

此外,金科服务的外拓能力更体现在非住宅领域,截止今年上半年,公司非住宅的在管面积达到2100万平方米,且几乎全靠外拓取得。

财务数据增长稳健

除在管面积的外拓面积外,金科服务的收入、毛利率等核心财务指标整体也处于向好态势。

具体来看,2019年,金科服务营业收入23.28亿元,近三年复合增长率为49.1%;毛利润6.36亿元,近三年复合增长率50.5%;净利润3.74亿元,近三年复合增长率81.5%。

与在港上市企业对比,金科服务2017-2019年净利润复合增长率位居第六,盈利能力优势显著。前六位分别是正荣服务、雅生活服务、合景悠活、碧桂园服务和世茂服务。

即使在疫情之下,金科服务还是保持了相对稳健的经营状态。截至2020年6月30日,金科服务总收入为13.7亿元,同比增长36.2%。净利率水平也呈现快速上升的趋势,2020上半年企业净利率水平高达22.1%。

金科服务的收入来源主要来自物业管理服务,非业主增值服务,小区增值服务,智慧科技服务。其中,物业管理服务是主要营收来源,2017年营收占比72.7%,2019年占比62.9%,呈现出下降趋势。

公司非社区增值服务营业收入分别为2.03亿元、3.68亿元、5.96亿元,复合增长率71.4%,这类非业主增值服务为开发商分得的业主物业交付前收入,这类服务收入是阶段性的,但随着金科股份交付面积的增加,是可持续的。

值得一提的是,金科服务独有的智慧科技服务,2020上半年,该项为金科服务贡献收益2642.8万元,较去年同期增幅近80%,平台型特征初步显现。

智慧加持,基石护航

随着科技的发展,物业管理行业也在逐步走向更精细化、更智慧化的阶段。业内人士认为,未来物业服务企业的竞争能力也将更体现在如何借助科技带来管理服务体验的升级以及企业自身经营的提质增效上。

从建立社区大数据中心、搭建金科大社区及金科大管家,再到现在的天启系统、四大中台、AI技术和云计算等,都可以看出金科服务在智慧服务领域的前瞻性布局。

从收入贡献上,目前金科服务的智慧科技服务收入虽贡献度仍相对较低,但企业在“智慧”变现方面的速度在加快,贡献度在持续提升,2017-2019年智慧科技服务收入服务复合增长率高达104.9%。

而此次IPO募集资金的10%也将用于升级公司数字化及智能管理系统,随着资金与资源的不断投入,金科服务将会持续完善自身智慧化服务水平。

股东结构一侧,上市前金科股份以68.32%的股权比例控股金科服务。又引入10名基石投资者包括泰康人寿、高瓴资本、雪湖资本、中金启融基金、UBS Asset Management、Marshall Wace Asia Limited、Aspex Master Fund、WT基金、3W Fund、China Orient Multi-Strategy Master Fund。

业内人士告诉奇点君,金科服务引入的10名基石投资者,合共认购26.7亿港元,按中间价计算,约占发售股份44.97%,设六个月禁售期。“此次基石阵容算是很豪华的了,集齐众投资界大佬,认购股份近50%,犹如稳定信心的定海神针。”

上市当然不是最终目的,金科股份集团董事长蒋思海也同样认为,他在上市仪式中表示,上市是为了给公司带来一个视野更广阔、资源更丰富的发展平台,是为了具备更加严格的自我管理的决心。

据某研究院披露,预计到2025年商品住宅销售面积累计238亿平方米,按照百强企业住宅物业费计算,整体市场规模近1万亿。可以预见的是,凭着收物业费去敲钟的物管企业将越来越多。

面对激烈的竞争,如何利用资本市场结合自身的核心竞争力,具备长期的成长价值,也成为了物管行业的较大看点。

主营产品:蒸锅,其他醇类,灶具、集成灶,炉头,其他催化剂